S&P Global Ratings proyectó que el gasto de capital combinado de Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta, Oracle y SpaceX en infraestructura de IA superará US$1,3 billones en 2027.
La cifra apunta al tamaño de la expansión física que estas compañías financian para sostener centros de datos, energía, refrigeración y capacidad de cómputo ligada a servicios y modelos de IA.
La firma también espera flujo de caja operativo libre negativo para las seis empresas en 2026 y 2027.
El efectivo generado por sus operaciones quedaría por debajo del ritmo de inversión previsto durante esos dos años; S&P sitúa la recuperación en 2029.
El análisis también revisa cómo se financia ese capex. S&P indicó que deuda, emisión de acciones, compromisos de arriendo y otros acuerdos financieros están ganando peso a medida que la infraestructura crece más rápido que la capacidad de monetizarla.
Como referencia separada, TrendForce calculó que el capex combinado de nueve grandes proveedores cloud superará US$886.700 millones en 2026 y rondará US$1,3 billones en 2027.
Esa estimación incorpora a ByteDance, Tencent, Alibaba y Baidu, además de las cinco grandes tecnológicas de Norteamérica.
Detalles de la proyección de infraestructura de IA de S&P
Los US$1,3 billones corresponden a gasto de capital proyectado para 2027.
S&P agrupa a seis hiperescaladores que concentran una parte importante de la expansión de capacidad de cómputo, redes, energía y equipamiento de centros de datos.
La lista reúne a Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta, Oracle y SpaceX.
Sus modelos parten de un punto de inflexión en 2028, cuando los ingresos vinculados a IA deberían acelerarse y el crecimiento del capex empezar a moderarse si mejora la monetización de la nueva capacidad.
El reporte liga la escala de la inversión con la calidad crediticia de las empresas. La atención se desplaza desde el volumen de servidores instalados hacia la velocidad con que la capacidad nueva logra generar ingresos y uso sostenido.
Deuda, arriendos y garantías ganan peso en la expansión
S&P señaló que las empresas están recurriendo cada vez más a deuda, emisión de acciones, arriendos y otras estructuras para sostener el despliegue.
El reporte considera tanto las obligaciones registradas en los balances como los compromisos que se originan al construir nueva capacidad.
La firma mencionó joint ventures, vehículos de propósito especial y garantías de valor residual como fórmulas que vuelven más complejo el análisis crediticio. S&P las aborda como mecanismos generales del ecosistema, sin asignar una obligación concreta a cada empresa.
En ese contexto, los acuerdos de NVIDIA para financiar capacidad de cómputo muestran otro canal que está creciendo junto a la infraestructura.
TrendForce ofrece una proyección paralela para un grupo mayor de compañías.
Su cálculo considera servidores de IA, clústeres GPU, refrigeración líquida, memoria, redes de alta velocidad y otras piezas de la expansión; emplea una muestra y una metodología distintas de las de S&P.
S&P dijo que seguirá observando la monetización de estas inversiones, la solidez de la demanda, el riesgo de sobrecapacidad y el tratamiento de compromisos contractuales y otras obligaciones similares a deuda.
