El FMI advirtió que los bancos centrales deben considerar una posible desaceleración del crecimiento impulsado por la IA al decidir cómo combatir la inflación. Kristalina Georgieva, directora del organismo, planteó ese riesgo después de las fuertes caídas de las acciones tecnológicas.
“Las cosas suben y bajan, y es probable que esto continúe”, dijo en la sede del Fondo Monetario Internacional en Washington, según Reuters. La directora señaló que la volatilidad dificultaría el trabajo de los bancos centrales.
Georgieva describió un auge inversor que sostiene la actividad en algunas economías, pero también suma presiones inflacionarias y riesgos financieros. Su advertencia vincula la duración de ese impulso con las decisiones sobre política monetaria.
FMI conecta el auge de la IA con los riesgos para el crecimiento
El planteamiento llega cuando los mercados revisan cuánto pueden rendir las enormes inversiones en infraestructura informática. El financiamiento de centros de datos requiere desembolsos antes de que las instalaciones comiencen a generar ingresos, lo que expone a los proyectos a cambios en el costo del crédito y en las expectativas de sus clientes.
En su Informe de Estabilidad Financiera Global de octubre, el FMI identificó una menor duración de la inversión y de la rentabilidad de la IA como posibles detonantes de una corrección. El organismo señaló que las deudas elevadas y la concentración de inversiones en pocos activos pueden amplificar las pérdidas.
Ese riesgo puede alcanzar a instituciones que financian las operaciones. Los fondos de cobertura, vehículos que combinan estrategias de inversión y endeudamiento, pueden recibir exigencias de garantías adicionales cuando sube la volatilidad. Para reunir ese dinero, venden activos o reducen posiciones, según el análisis del FMI sobre estos fondos.
Si varios fondos mantienen las mismas inversiones y reciben retiros de sus clientes simultáneamente, las ventas pueden reforzarse entre sí. El FMI también identificó un canal hacia los grandes bancos que les prestan dinero y servicios de negociación. Las pérdidas de sus clientes pueden afectar su propia capacidad para conceder crédito.
El organismo recomendó mejorar los datos disponibles para evaluar esos riesgos en conjunto y ajustar los controles a su origen. Entre las medidas que estudió figuran límites al endeudamiento, mejores garantías y pruebas para evaluar cómo se transmitirían las tensiones entre fondos y sus contrapartes.
El rebote de las acciones convive con dudas sobre el financiamiento
Después de la caída del Nasdaq, el índice tecnológico recuperó 1,1% y el S&P 500 subió 0,31% en la sesión del viernes. El Dow Jones perdió 0,46%. Los 3 cerraron la semana con pérdidas, según Reuters.
Las gestoras distinguen entre la demanda de IA y las condiciones para financiarla. Clémence Rusek, estratega de Vontobel, dijo a Funds Society que la capacidad de cómputo sigue siendo escasa y que los inversionistas premian a las empresas capaces de pagar sus inversiones con beneficios propios. Mark Haefele, responsable de inversiones de UBS Global Wealth Management, sostuvo que el ciclo inversor sigue intacto.
La recuperación de Wall Street contrastó con las pérdidas de alrededor de 6% de los índices de Japón y Corea del Sur durante esa jornada. El índice mundial de MSCI, que reúne acciones de distintos mercados, retrocedió 0,68%, mientras los participantes evaluaban el alcance de posibles restricciones a la construcción de infraestructura para IA.
Fuentes
Reuters, declaraciones de Kristalina Georgieva tras las caídas bursátiles
FMI, Informe de Estabilidad Financiera Global de octubre de 2026
FMI, endeudamiento de fondos y transmisión de tensiones financieras
